Bisnis, JAKARTA – Perebutan uang tunai oleh perusahaan properti China semakin intensif karena industri tersebut mencari cara untuk mengurangi tekanan likuiditas yang bersejarah.
Kalangan developer mengumumkan rencana untuk mengumpulkan US$2,4 miliar hanya dalam 24 jam terakhir, sehingga total selama sepekan terakhir menjadi setidaknya US$4,2 miliar, demikian perhitungan Bloomberg yang dikutip Bisnis.com.
Penggalangan dana terbaru termasuk divestasi saham China Evergrande Group di HengTen Networks Group dan penempatan saham kedua Country Garden Services Holdings dalam 6 bulan, serta penjualan obligasi oleh dua pengembang milik negara.
Berikut ini adalah perincian dari kesepakatan sepanjang Rabu (17/11/2021) dan Kamis (18/11/2021):
Evergrande, yang paling dalam mengalami krisis utang, setuju menjual seluruh 18% sahamnya di perusahaan layanan Internet HengTen seharga US$273 juta. Penjualan itu merupakan diskon sekitar 24% untuk penutupan HengTen pada Rabu. Evergrande memperkirakan mengalami kerugian sekitar US$1,1 miliar dari penjualan tersebut.
Country Garden Services mencari untuk meningkatkan HK$8 miliar dengan menjual saham baru masing-masing di HK$53,35, diskon 9,5% dari harga penutupan Rabu, menunjukkan ketentuan kesepakatan yang diperoleh Bloomberg. Dana itu akan digunakan untuk peluang akuisisi, pengembangan bisnis baru, dan tujuan umum perusahaan, menurut ketentuan tersebut.
Agile Group Holdings akan mengumpulkan US$311 juta melalui penjualan obligasi yang dapat ditukarkan menjadi saham A-Living Smart City Services, katanya pada Kamis.
Poly Developments and Holdings Group menjual obligasi 5 tahun senilai USS$426 juta, menurut pernyataan di Chinamoney.com.cn.
Merchants Shekou Industrial Zone Holdings menjual 3 miliar yuan obligasi 270-hari pada 2,84 persen, ungkap Sistem Perdagangan Valuta Asing China.
Pekan lalu Sunac China Holdings mengumpulkan sekitar US$953 juta melalui penjualan saham baru, serta saham di unit manajemen propertinya. Sun Hongbin, pemegang saham pengendali Sunac dan ketua dewan, juga menyediakan US$450 juta dari dananya sendiri dalam bentuk pinjaman tanpa bunga.
ATURAN KETAT LEVERAGE
Developer properti meningkatkan upaya untuk mengumpulkan uang tunai karena mereka berusaha membayar utang pada saat aturan ketat tentang leverage, biaya pinjaman yang meningkat, dan penurunan penjualan rumah membatasi sumber dana tradisional.
Pembuat kebijakan China menjelaskan bahwa mereka mengharapkan pengembang memenuhi kewajiban mereka, bahkan ketika para pejabat mempertahankan pembatasan pada sektor ini.
"Banyak pengembang melakukan segala yang mereka bisa untuk mencegah default," kata Abhishek Rawat, manajer portofolio di Hong Kong Asset Management, yang menjadi lebih positif di sektor ini bulan lalu.
Residensial dan properti komersial di Beijing, China./Reuters
"Itu pertanda baik karena menyiratkan bahwa mereka peduli dengan reputasi mereka. Ini menunjukkan kesediaan mereka untuk membayar," lanjutnya.
Masalah terhadap kesepakatan terjadi karena pengembang menghadapi dinding dolar yang jatuh tempo dan obligasi lokal pada awal 2022.
Kalangan pengembang properti memiliki total obligasi dolar US$13,4 miliar dan setara dengan US$12,6 miliar dalam bentuk uang kertas yuan yang akan jatuh tempo pada kuartal pertama, demikian data yang dikumpulkan Bloomberg.
Biaya rata-rata untuk membiayai kembali utang tersebut melalui penerbitan obligasi dolar tetap sangat mahal dengan imbal hasil sekitar 20%.
Pihak berwenang China, yang lama mengutamakan stabilitas keuangan, mengatakan kepada perusahaan real estat pada pertemuan pada 26 Oktober 2021 bahwa mereka perlu memenuhi semua kewajiban utang. Tidak ada pengembang yang gagal membayar utang dolar sejak itu, setelah setidaknya empoat developer gagal membayar kewajiban luar negeri awal bulan itu.
Namun, terlepas dari kepanikan di antara para pemegang obligasi, pihak berwenang enggan memberikan bantuan keuangan. Itu karena tekad Beijing untuk mengurangi moral hazard di pasar serta menghukum kreditur yang pada masa lalu mengabaikan risiko atau menganggap perusahaan yang terlalu besar akan selalu ditebus.
"Jelas bahwa pemerintah pusat tidak ingin terlibat dalam menyelamatkan pengembang," kata Steven Leung, Direktur Eksekutif di UOB Kay Hian (Hong Kong).
Meskipun ada dorongan dari Beijing, upaya penggalangan dana dapat menjadi tantangan di pasar yang gelisah. Bright Real Estate Group yang dikelola negara pada Kamis menunda penjualan obligasi 580 juta yuan hingga Jumat, kurang dari 1 jam setelah mengatakan menarik kesepakatan karena volatilitas pasar.
"Penerbitan properti dalam negeri China telah dilanjutkan, tetapi jangan terlalu bersemangat," tulis analis Bank of America.