Lingkaran Risiko di Sekeliling Indonesia Versi Bank Dunia

Perekonomian Indonesia terus bergerak ke arah positif setelah sempat tertekan sejak awal 2020 akibat pandemi Covid-19. Manajemen makro yang hati-hati telah dibatasi oleh upaya pajak yang rendah, pasar keuangan yang dangkal, dan tantangan daya saing. Indonesia merespons krisis dengan baik.

M. Syahran W. Lubis
Apr 30, 2022 - 1:13 PM
A-
A+
Lingkaran Risiko di Sekeliling Indonesia Versi Bank Dunia

Presiden Joko Widodo. Pergerakan positif Indonesia dikelilingi lingkaran risiko./Antara

Bisnis, JAKARTA – Fundamental makro yang sehat sebelum pandemi memungkinkan Indonesia membangun penyangga keuangan dan fiskal untuk merespons krisis.

Namun, Bank Dunia, melalui laman resminya mengemukakan bahwa Indonesia menghadapi beberapa tantangan struktural jangka panjang yang dapat memengaruhi fase pemulihan.

Manajemen makro yang hati-hati telah dibatasi oleh upaya pajak yang rendah, pasar keuangan yang dangkal, dan tantangan daya saing. Indonesia merespons krisis dengan baik, termasuk dalam mengatasi tantangan tersebut melalui reformasi struktural untuk mendorong perpajakan dan investasi.

Indonesia menghadapi tantangan siklus jangka pendek yang dapat membebani pemulihan. Karena Covid-19 dapat menjadi endemik, diperlukan strategi untuk mempercepat program vaksinasi.

Risiko dari pengetatan moneter Amerika Serikat juga dapat meningkatkan biaya pembiayaan eksternal, dan meningkatnya ketegangan di Eropa memperburuk lingkungan eksternal.

Sementara itu, pekerjaan dan pendapatan belum kembali ke tingkat sebelum pandemi, terutama di rumah tangga rentan, dan cakupan program bantuan sosial di antara kelompok sasaran masih rendah.

Sumber: Badan Pusat Statistik

Pertumbuhan Indonesia rebound dari -2,1% pada 2020 menjadi 3,7% pada 2021, didukung oleh konsumsi masyarakat dan ekspor. Ini terjadi karena respons fiskal dan moneter kontra-siklus terhadap pandemi, harga komoditas yang lebih tinggi, dan peningkatan permintaan eksternal.

Di sisi penawaran, lebih dari 60% kontribusi pertumbuhan pada 2021 berasal dari sektor manufaktur, grosir dan perdagangan, konstruksi, dan telekomunikasi yang mencerminkan permintaan yang meningkat terutama di sektor-sektor yang tidak terlalu terpengaruh oleh pembatasan Covid-19.

Indikator utama pada Februari juga menunjukkan pemulihan berkelanjutan dalam permintaan domestik, dengan Purchasing Manager Index, kepercayaan konsumen, dan penjualan ritel yang membaik.

Kesenjangan Output Menyempit

Tekanan harga tetap rendah meski inflasi mencapai level tertinggi dalam 20 bulan sebesar 2,1% year-on-year (yoy) pada Februari. Hal ini mencerminkan kenaikan harga pangan karena pasokan yang terbatas, harga komoditas yang lebih tinggi, dan sejalan dengan kesenjangan output yang menyempit.

Kenaikan bea cukai tembakau dan penyesuaian harga LPG nonsubsidi juga meningkatkan harga-harga yang diatur pemerintah. Namun, tingkat inflasi tetap berada dalam kisaran sasaran Bank Indonesia yaitu 2% hingga 4%.

Posisi eksternal tetap sehat meski kondisi moneter global mengetat. Indonesia mengakhiri 2021 dengan surplus transaksi berjalan kecil 0,3% dari PDB, yang pertama sejak 2011. Ini mengikuti kinerja ekspor yang solid karena naik 46,1%, yang didorong oleh komoditas dan barang-barang manufaktur.

Sumber: Kementerian Komunikasi dan Informatika

Posisi tersebut ditopang oleh stabilnya Real Effective Exchange Rate (REER) dan aliran modal serta membaiknya secondary income balance karena adanya hibah pemerintah untuk dukungan Covid-19. Cadangan devisa cukup untuk menutupi 7,2 bulan impor pada akhir 2021.

Kebijakan fiskal telah akomodatif untuk mengimbangi dampak pandemi. Paket fiskal difokuskan pada kesehatan, bantuan sosial, dan dukungan perusahaan. Hal ini dimungkinkan oleh rejeki nomplok komoditas dan harga minyak yang mendorong pendapatan fiskal menjadi 11,8%.

Defisit fiskal menyempit dari 6,1% menjadi 4,6% dari PDB pada 2020–2021. Kebijakan moneter juga telah akomodatif sejauh ini, tetapi mungkin akan semakin ketat ke depan sejalan dengan kondisi keuangan global yang juga lebih ketat.

Pihak berwenang mengumumkan kenaikan rasio persyaratan cadangan mulai Maret 2022, meski tingkat kebijakan tetap tidak berubah sejak Februari 2021. Kredit sektor swasta sedikit meningkat dalam beberapa bulan terakhir, tapi tetap lemah selama pandemi.

Kemiskinan terus menurun, mendekati tingkat sebelum pandemi. Pada September 2021, tingkat kemiskinan berdasarkan garis kemiskinan nasional, turun menjadi 9,7% setelah mencapai puncaknya pada 10,2% pada 2020. Kemajuan terjadi baik di perkotaan maupun perdesaan, yang berasal dari pertumbuhan lapangan kerja di bidang manufaktur, grosir dan perdagangan, seperti serta di sektor makanan dan akomodasi.

Mendorong Pertumbuhan

Pemulihan konsumsi swasta dan investasi yang didukung oleh reformasi struktural diperkirakan mendorong pertumbuhan menjadi 5,3% dalam jangka menengah. Ekspor neto sebagian akan mengimbangi ini karena permintaan domestik mendorong impor, sementara ekspor menurun mengikuti moderasi permintaan eksternal.

Sumber: Badan Pusat Statistik

Ketika kesenjangan output semakin menutup, inflasi diperkirakan meningkat dalam jangka menengah menjadi 3,3% pada 2024, sedikit di bawah target pita atas Bank Indonesia. Dengan membaiknya permintaan domestik, terdapat prospek memproyeksikan kembalinya defisit transaksi berjalan.

Namun, kebutuhan pembiayaan eksternal akan tetap moderat pada 2,2% dari PDB (rata-rata 2022–2024) sejalan dengan peningkatan investasi asing langsung (FDI). Dengan demikian, cadangan devisa diperkirakan melebihi 7,8 bulan impor.

Sumber: Badan Pusat Statistik

Sikap fiskal diperkirakan diperketat dengan defisit fiskal 2022 yang diproyeksikan sebesar 3,7% dari PDB. Konsisten dengan pengumuman sebelumnya, pemerintah berkomitmen kembali ke defisit 3% dari PDB yang diamanatkan secara hukum pada 2023.

Jalur konsolidasi akan bertumpu pada pengurangan program pemulihan ekonomi dan peningkatan mobilisasi pendapatan domestik.

Belanja pemulihan akan berkurang dari 4,0% dari PDB pada 2021 menjadi 2,6% pada 2022 sejalan dengan prospek pertumbuhan yang menguat. Undang-Undang Harmonisasi Pajak yang baru-baru ini disetujui akan meningkatkan tarif pajak, memperluas basis pajak, memfasilitasi kepatuhan pajak, dan memperkenalkan pajak karbon. Kemiskinan diproyeksikan terus turun karena pemulihan mendorong konsumsi swasta.

Apakah kemajuan ini tercapai, akan tergantung pada sejauh mana pemulihan melibatkan kelompok rentan.

Sementara itu, upaya yang diperkuat diperlukan untuk mengurangi dampak jaringan parut jangka panjang pandemi terhadap produktivitas dan ketidaksetaraan melalui saluran sumber daya manusia.

Editor: M. Syahran W. Lubis
company-logo

Lanjutkan Membaca

Lingkaran Risiko di Sekeliling Indonesia Versi Bank Dunia

Dengan paket langganan dibawah ini :

Tidak memerlukan komitmen. Batalkan kapan saja.

Penawaran terbatas. Ini adalah penawaran untuk Langganan Akses Digital Dasar. Metode pembayaran Anda secara otomatis akan ditagih di muka setiap empat minggu. Anda akan dikenai tarif penawaran perkenalan setiap empat minggu untuk periode perkenalan selama satu tahun, dan setelah itu akan dikenakan tarif standar setiap empat minggu hingga Anda membatalkan. Semua langganan diperpanjang secara otomatis. Anda bisa membatalkannya kapan saja. Pembatalan mulai berlaku pada awal siklus penagihan Anda berikutnya. Langganan Akses Digital Dasar tidak termasuk edisi. Pembatasan dan pajak lain mungkin berlaku. Penawaran dan harga dapat berubah tanpa pemberitahuan.

Copyright © Bisnis Indonesia Butuh Bantuan ?FAQ