Bisnis, JAKARTA — Di tengah ingar bingar rumor rencana penawaran umum perdana dari berbagai startup teknologi, aksi korporasi dari GoTo tetap yang paling dinanti publik.
Terang saja, entitas hasil peleburan raksasa dagang-el Tokopedia dan penggawa ride hailing Gojek itu merupakan grup rintisan teknologi terbesar di Indonesia dengan valuasi ditaksir menembus lebih dari US$18 miliar.
Praktis, aksi apapun yang ditempuh korporasi bernuansa hijau tersebut akan langsung membawa pengaruh besar terhadap konstelasi industri rintisan di Tanah Air.
Sempat dirumorkan berencana initial public offering (IPO) sebelum akhir tahun ini, desas-desus terbaru mengisyaratkan GoTo akan merealisasikan misi tersebut pada 2022.
Seperti isu yang sebelumnya merebak, hulubalang aplikasi super (superapp) itu disebut-sebut bakal mencatatkan sahamnya dengan strategi dual listing, di bursa efek Amerika Serikat (AS) dan Indonesia.
Kabarnya, GoTo mengincar penghimpunan dana setara US$2 miliar melalui taktik tersebut.
Tidak ada yang tahu secara pasti kapan grup tersebut merealisasikan rencananya lantaran setiap kali dimintai konfirmasi, perwakilan perusahaan selalu menolak “mengomentari rumor dan spekulasi yang beredar.”
Akan tetapi, satu hal yang jelas, para pemangku kepentingan di industri teknologi sedang memasang kuda-kuda guna mengantisipasi efek dari mega-IPO, yang kerap digaungkan bakal memecahkan rekor penghimpunan dana terbesar di bursa domestik.
Dari sisi industri, jelas, dampak dual listing akan membuat GoTo makin mendominasi pasar superapp.
Direktur Center of Economic and Law Studies (Celios) Bhima Yudhistira menyebut bisnis GoTo akan makin menggurita ke vertikal-vertikal di luar dagang-el dan ride hailing. Penguasaan lintas vertikal inilah yang diwaspadai para pemain startup lokal.
“Ke depan, dengan suntikan modal pasca-IPO, tentu GoTo lebih agresif lagi menyasar berbagai sektor layanan digital; termasuk keuangan, bahkan healthtech dan edutech pun bisa dikuasai,” ujarnya.
Mitra pengemudi Gojek mengantar paket Tokopedia./dok. GoTo
Dampak IPO GoTo pun dinilai bakal lebih masif ketimbang PT Bukalapak.com (BUKA) yang sudah lebih dahulu menawarkan 25.765.504.851 dengan nilai sekitar Rp21,9 triliun.
Menurut Bhima, secara industri, IPO GoTo akan membuat perusahaan rintisan dengan skala liliput makin sulit meningkatkan valuasi dan naik kelas ke level unikorn karena investor akan fokus ke perusahaan digital yang sudah IPO.
“Investor ke depan bisa-bisa fokus ke [unikorn/startup] yang sudah IPO karena lebih terbukti dan proses pembelian saham lebih mudah dibandingkan dengan masuk ke perusahaan yang tertutup [belum IPO],” ujarnya.
Alhasil, Bhima mengkhawatirkan ke depan akan terjadi oligopoli aplikasi super karena seluruh ekosistem aplikasi akan dikuasai hanya segelintir pemain kakap.
Dia melanjutkan, ruang gerak bagi pemain baru untuk masuk ke pasar pun bisa makin sempit. Bahkan, menjadi terbatas untuk bertumbuh ditambah dukungan modal yang kecil karena prioritas akan lebih terpusat bagi unikorn yang melantai di bursa.
Menurutnya, saat ini penting bagi pelibatan Komisi Pengawas Persaingan Usaha (KPPU) untuk turut hadir dalam proses pra IPO, merger, dan akuisisi perusahaan digital. Khususnya, membuat kajian dampak IPO unikorn terhadap risiko persaingan usaha.
Bhima berharap, raksasa-raksasa teknologi asal Indonesia tidak akan bernasib seperti perusahaan teknologi di China yang dinilai menghalangi pertumbuhan pemain baru.
“Seperti kasus Alibaba yang dominan di China pun mendapat sorotan karena dinilai menghalangi inovasi pemain baru. Peraturan pasar China pun mengenakan denda US$2,75 miliar ke Alibaba atas pelanggaran aturan antimonopoli. Semoga tidak terjadi di Indonesia,” ujarnya.
MAKIN KUAT
Lain sisi, Asosiasi E-Commerce Indonesia (idEA) menilai aksi IPO justru dapat membuat modal startup teknologi makin kuat, yang berujung pada banyak efek lanjutan.
Ketua Umum idEA Bima Laga mengatakan asosiasi turut mendukung opsi pendanaan melalui penawaran umum perdana bagi para penggawa rintisan.
Sebab, IPO membuat perusahaan teknologi berpotensi memperkuat modalnya agar pondasi bisnisnya makin kokoh.
Penguatan modal ini juga akan memperkuat peran strategis startup berstatus ‘terbuka’ bagi perkembangan industri ekonomi digital dan memberi manfaat tak hanya pertumbuhan ekonomi tetapi juga inklusi keuangan.
“Selain itu peningkatan pemberdayaan masyarakat,” sebutnya.
Bima menyatakan dukungan idEA juga sejalan dengan berbagai terobosan inisiatif Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dalam regulasi terkait dengan potensi IPO sejumlah perusahaan teknologi.
Sebab, regulasi tersebut dapat membawa angin positif pada pasar modal Indonesia menjadi lebih dinamis dan menarik lebih banyak investor.
Masih dari tinjauan industri, IPO GoTo juga akan membuat iklim vertikal dagang-el lebih kompetititf.
Berbeda pendapat dengan Bhima Yudhistira, Kepala Center of Innovation and Digital Economy Institute for Development of Economics and Finance (Indef) Nailul Huda menilai IPO GoTo justru akan menjadi pelatuk lahirnya lebih banyak perintis berstatus unikorn.
“Salah satu kekuatan utama perusahaan teknologi untuk listing adalah mereka menjadi unikorn terlebih dahulu. Alasannya adalah agar valuasi mereka tinggi dan dilihat sebagai kekuatan untuk menarik investor, terutama investor ritel,” ujarnya.
Selain itu, dia mengatakan keuntungan lain jika GoTo melantai ke pasar efek, kerahasiaan data raksasa aplikasi teknologi terbesar Indonesia tersebut akan terkikis sehingga persaingan antarperusahaan digital menjadi lebih terbuka dan sehat.
Huda berpendapat grup GoTo makin terdorong untuk melantai di bursa lantaran perusahaan sedang berada di tengah persaingan yang ketat di antara unikorn lain yang sama agresifnya.
Alhasil, dia meyakini GoTO membutuhkan pendanaan yang kuat di tengah adanya indikasi peningkatan pemodal di BEI selama pandemi Covid-19. Kondisi ini menjadi peluang bagi perusahaan untuk mendapatkan modal dengan listing.
Koordinator Pusat Inovasi dan Inkubator Bisnis Universitas Negeri Jakarta (UNJ) Dianta Sebayang pun mendukung apabila ke depan perusahaan rintisan ramai melakukan dual listing, mengikuti strategi GoTo.
Menurutnya, hal tersebut perlu dilakukan karena perusahaan nasional harus menjadi multinational corporation (MNC) yang tidak hanya membawa produk dan karya Indonesia, tetapi juga menjadi brand ambassador bagi bangsa.
“Memang sudah waktunya para startup masuk bursa agar menjadi perusahaan publik yang juga akan diawasi oleh publik. Dengan harapan perusahaan tersebut tidak berhenti berinovasi dan menguntungkan bagi para pemilik saham,” ujarnya.
Lebih lanjut, Dianta mengatakan terdapat beberapa keuntungan dari perusahaan terbuka apabila melakukan dual listing.
Salah satunya adalah memperoleh pendapatan sebagai dana untuk modal, perusahaan otomatis akan meningkat karena adanya perluasan pasar.
Tidak hanya itu, kredibilitas, reputasi, serta kepercayaan publik terhadap perusahaan juga akan meningkat karena laporan tahunan disusun dengan standar internasional yang dinilai lebih mengutamakan transparan serta menyesuaikan dengan aturan good corporate governance (GCG).
“Dual listing juga mampu mendorong meningkatnya likuiditas saham serta nilai kapitalisasi perusahaan,” kata Dianta.
Jadi, kapan GoTo akan merealisasikan IPO-nya? Semoga harap-harap cemas publik menanti kejutan tersebut benar-benar terbayarkan dengan performa di atas ekspektasi dari sang begawan superapp. (Akbar Evandio/Leo Dwi Jatmiko)